“Moneta Markets外汇：金价上涨动力依旧强劲”

尽管近期市场波动频繁，金价却依旧稳步上升，Moneta Markets外汇指出，这主要得益于全球央行和散户投资者的持续买入。据报告分析，央行和黄金ETF的净买入为金市提供了结构性支撑。Moneta Markets外汇认为，尽管金价今年走势强劲且伴随较大震荡，未来几个月整体前景依旧看好。

展望全球资产配置，尤其是外汇配置，黄金作为具有韧性的关键品种，在市场剧烈动荡阶段往往展现更强的抗压能力，并仍有进一步升值潜力。数据显示，年初以来金价已上涨约54%，这一历史级别的表现主要受全球不确定性上升和对美元贬值风险的担忧推动，安博体育平台。

10月金价触及约4380美元/盎司的高点后，因散户获利了结一度回落至3885美元，但随后在4000美元附近稳固后再次回升。Moneta Markets外汇认为，市场猜测延后的经济数据可能支持美联储12月进一步降息，这成为金价重启上行动能的重要推动力，安博体育官方网站。

尽管短线反弹令人鼓舞，但金市近期仍可能面临再次整固的阶段。Moneta Markets外汇认为，中期趋势有望温和向上，即便全球风险偏好有所改善、股市整体走强，目前市场环境对黄金价格仍构成友好支撑。强劲的央行买需、对疲弱美元的担忧，以及金ETF持续吸引资金，使黄金继续成为投资组合中关键的风险对冲工具。

自2022年以来，全球央行储备中的黄金占比持续提升，从约13%升至2025年第二季度的约22%。同期金价从约2000美元/盎司攀升至超过4000美元，涨幅约125%。Moneta Markets外汇表示，高企的金价并未削弱央行买入兴趣，因其主要目标是资产多样化和应对全球风险。随着不确定性在多个层面上增加，央行降低美元敞口、加速增持黄金的趋势愈发明显。这类稳定且长期的买盘行为正在为金价构筑坚实的底部，并减少下行波动的可能性。

与此同时，散户投资者的需求也将短期内继续影响金市前景。自2024年中以来，黄金ETF的资金流向持续改善，驱动力与央行增持黄金相似：全球不确定性上升、避险需求增强以及对美元资产风险的再评估。

在宏观层面，尽管黄金通常与美元及美债收益率呈负相关，但近年来其与股指的短期正相关在高位金价背景下有所增强。这主要源于投资者在股市调整阶段出售黄金以覆盖损失，而非黄金避险属性的弱化。黄金仍被视为防御资产，其长期避险价值并未改变。

展望未来数月，尽管美元展望中性，但潜在下行风险存在。美联储重启降息、美国政府停摆问题解决后带来的政策宽松预期，都可能为金价提供额外支撑。当然，若美联储意外转向更鹰派立场，或全球经济环境超预期改善，金价上涨节奏可能放缓。

总体而言，在美元偏弱与全球宽松趋势延续的背景下，Moneta Markets外汇认为，金价仍具备进一步上行的基础，尽管涨幅可能较此前放缓。在复杂的全球环境中，黄金依然是投资组合中不可替代的分散化与避险资产。